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　　今天分享的是：北交所专题报告：工程机械复苏动能稳步释放，建议关注北交所工程机械相关标的

　　本报告指出工程机械行业自2025年下半年进入景气修复通道，2026年1月挖掘机内销、出口数据同比高增，行业迎来景气拐点，同时呈现内需企稳、海外高增、产品结构更新放量的共振格局，结构性机遇持续拓宽。国内市场中，2016-2020年购置的工程机械设备进入淘汰置换期，叠加“大规模设备更新”政策推动，释放存量更新需求，不过因市场保有量逼近成熟市场水平，复苏斜率整体平缓；海外市场受益于美联储降息带动欧美基建投资回升，以及“一带一路”沿线基建投资规模扩大，矿山、水利等领域持续拉动设备出口，国内龙头企业凭借性价比和技术优势，全球竞争力稳步提升。电动化、智能化成为行业核心增量引擎，2025年我国新能源矿卡销量预计突破2000台，无人驾驶矿卡渗透率快速提升，规模化应用趋势明确，推动行业盈利中枢上移。

　　北交所工程机械产业链条完备，汇聚了众多细分领域小巨人企业，覆盖整机、核心器件、零件与材料全产业链环节，在行业周期性复苏背景下，契合技术升级、国产替代等结构性机遇的个股具备发展优势。整机板块聚焦非公路自卸车、隧道施工装备等细分市场，五新隧装通过并购完善业务矩阵，同力股份依托新能源、无人驾驶及全球化实现三重成长；核心器件领域，万通液压深耕液压油缸，油气弹簧产品打开新增长空间，泰凯英作为工程子午线轮胎领先者，打造轮胎全生命周期综合解决方案；零件与材料板块，林泰新材打破湿式纸基摩擦片海外垄断并向工程机械领域拓展，利通科技作为液压胶管领军企业，纵向布局高分子材料与装备服务，各企业均凭借细分领域的技术和产品优势，契合行业发展趋势，迎来发展机遇。整体而言，北交所相关标的深度聚焦细分赛道，充分受益于工程机械行业的周期性复苏与结构性升级。